Sementara beberapa ekonom berpendapat desakan BOJ untuk mempertahankan suku bunga rendah untuk memacu konsumsi, terutama karena bank sentral di seluruh dunia memperketat kebijakan, Koll percaya ekonomi Jepang akan memasuki "siklus baik" di mana kenaikan harga tidak mengurangi konsumsi. “Reputasi dan warisan Gubernur BOJ Kuroda dipertaruhkan,” kata Koll.

“Dia tidak akan rugi dengan tetap menginjak pedal gas lebih lama sampai kita bisa yakin bahwa Jepang telah mencapai kecepatan melarikan diri; melarikan diri dari jebakan deflasi satu generasi sejak runtuhnya ekonomi gelembung.”

Upah Jepang yang relatif rendah adalah bagian dari dinamika yang kompleks. Upah rata-rata Jepang naik menjadi $38.400 pada tahun 1997 tetapi tetap secara efektif stagnan sejak saat itu – sedangkan rata-rata OECD saat ini, setelah beberapa dekade pertumbuhan yang stabil, mendekati $50.000.

Sejak gelembung harga aset Jepang meledak pada awal 1990-an, perusahaan telah menghindari perekrutan massal dan menaikkan gaji. Menambah stagnasi ekonomi Jepang telah menjadi salah satu populasi dunia yang paling cepat beruban. Proporsi warga berusia di bawah 14 tahun turun untuk tahun ke-41 berturut-turut pada tahun 2021, mencapai rekor terendah 14,65 juta. Sementara itu, sepertiga dari populasi diproyeksikan berada di atas 65 pada tahun 2050, dengan efek merusak pada produktivitas.

Beirne, ekonom Asian Development Bank Institute, mengatakan lebih banyak perusahaan Jepang akan segera harus meneruskan kenaikan harga kepada pelanggan jika tekanan biaya terus meningkat.

"Ini juga dapat membantu untuk merangsang permintaan agregat," katanya. “[Yang] kemudian akan membuat kenaikan upah lebih layak untuk perusahaan Jepang.”